日本会不会陷入“失落的30年”

在发展经济学里，人们习惯把有些国家经济发展过程中突然陷入长期停滞，时间接近10年左右的时期叫做“失落的10年”。最早有美国1920年代至1930年代的“失落的10年”，其后有英国1946-1956年“失落的10年”、1980年代拉美国家的“失落的10年”，等等。

日本二战后在战争的废墟上重建国家，经过10年的恢复，上世纪50年代后期开始进入了长达20多年的高速经济增长时期，年经济增长率保持在10%以上，创造了亚洲国家经济腾飞的奇迹。1968年日本首度成为了资本主义世界第二大经济体，国民生产总值仅次于美国。虽然其后经历了两次石油危机的冲击，20世纪80年代日本仍旧保持了5%左右的经济稳定增长，在资本主义世界一枝独秀。但是进入90年代，日本经济泡沫破裂，经济增长一下子掉到了零甚至负值，并且久久不能翻身，终于出现了日本的“失落的10年”。不仅如此，进入21世纪后，尽管日本上下作出了不少改革的尝试，日本还是没能走出困境，如今“失落的10年”进一步恶化成“失落的20年”已成定论，日本社会甚至开始担心会不会陷入“失落的30年”。从日本内阁府的官方统计数据中，我们确实可以看到，1991-2008近20年里的经济增长率平均仅在1.1%左右。和高速增长时期及稳定增长时期相比，形成了很大的落差，印证了上世纪90年代以来是“失落的20年”的说法。

曾几何时，在日本实现了长期经济高速增长的年代，据说研究日本经济增长的原因，是最有可能获诺贝尔经济学奖的课题，而如今经济学家们纷纷把日本作为反面典型，研究日本这样的发达国家何以陷入“失落的20年”，寻找治疗“日本病”的药方。总结学术界迄今得出的一些结论，过去的20年日本社会的失落主要在以下三大方面原因。

泡沫经济导致的金融危机

研究日本经济的学者大都同意，上世纪90年代初的泡沫经济危机是日本步入失落年代的发端。所谓泡沫经济，实质上就是资产实际价值和价格的严重背离。这种背离的温床则是上世纪70年代以来日元急剧升值造成的流动资金的过剩和由此引起的不动产投机。而日本的金融业界和大企业既是泡沫经济的始作俑者也是最大的受害者，泡沫经济的破灭导致了大批的日本金融企业破产，也使许多日本大企业严重亏损。加上日本政府的应对失据，走出泡沫经济花费了相当长的时间。泡沫经济的出现，无论是它的形成、繁盛还是破灭，都说明了一点：日本社会已经从工业资本主义走向了金融资本主义，日本社会结构性地丧失了实业立国的精神。流动资产过剩本来无论对投资和消费都是一件好事，但它往往也是双刃剑，伴随着副作用，即引诱全民走向投机。全民投机心理是一种“富贵病”，不光日本有，全世界发达国家都会有，比如最近美国的次贷危机、以前亚洲金融危机时期泰国和韩国的金融危机，都是一样的病因。因此目前全世界的经济学家都在把日本作为反面典型，研究如何避免流动资产过剩带来的投机副作用。从这一层意义上说，未来中国社会也会面临人民币升值引起的流动资产过剩，如何吸取日本的教训也是当然的课题。